選挙後のラリーが失速
木曜日の米国市場は下落し、週末に向けても下落基調を見せています。特に「トランプ銘柄」と呼ばれるものが勢いを失っています。一方、アジア太平洋市場は金曜日にほぼ上昇し、日本の日経平均株価は第3四半期の経済成長が報じられたことで0.28%上昇。一方、中国のCSI 300は、不動産問題の悪化が明らかになったことで約1%下落しました。
利下げに急ぐ必要なし
米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は木曜日、利下げを急ぐ必要はないと発言しました。彼は経済が依然として堅調であることを指摘し、10月の雇用統計の不振は主にハリケーンと労働者のストライキが原因だと述べました。このややタカ派的な発言により、市場の楽観論が冷やされ、12月の利下げに対する期待が低下しました。
日本の第3四半期GDPが成長
日本経済は第3四半期に前年比0.3%成長しました。これは、前期の1.1%の収縮からの回復を示しており、2四半期連続の減少を脱しました。四半期ごとの成長率は0.2%で、ロイターの調査結果と一致しましたが、第2四半期の0.5%増加と比較すると鈍化しています。
中国の小売売上高が回復
中国の10月の小売売上高は前年比4.8%増加し、ロイターの予想3.8%を上回りました。9月の3.2%の伸びからも加速しています。しかし、今年1月から10月の不動産投資は前年比10.3%減少し、約2年ぶりの大幅な落ち込みとなりました。
Nvidia、韓国企業を後押し
Nvidiaの急成長により、多くの関連企業が恩恵を受けています。次世代AIチップへの移行が進む中で、韓国のあまり知られていない企業が生産プロセスの要となり、ウォール街のシティバンクはこの企業の株価が今後12か月で40%上昇する可能性があると見込んでいます。
投資家心理の変化
選挙後のラリーの恩恵を受けた投資家は、再びインフレや金利の問題に目を向けています。
10月の消費者物価指数と卸売物価指数は予想通りの結果となりましたが、前月からの上昇が見られ、経済の一部では依然として過熱感が残っています。ただし、価格上昇率が鈍化するプロセス（ディスインフレーション）は直線的ではなく、一時的な加速が必ずしもインフレ再燃を意味するわけではありません。
利下げ期待の揺らぎ
パウエル議長は、インフレを2%という長期目標に引き下げるためには「時に凸凹のある道を進む必要がある」と述べました。利下げに急ぐ必要はないとの見解により、12月の利下げの可能性が大幅に低下。CMEのFedWatchツールによると、25ベーシスポイントの利下げの確率は一時62.6%に下がり、同日早朝の82.5%から急減しました。
一方、BlackRockのリック・ライダー氏は、12月に25ベーシスポイントの利下げが実現すると考えていますが、来年以降の利下げペースについては慎重な見方を示しています。
