連邦準備制度は、ドナルド・トランプ大統領の経済政策が定着して以来、水曜日に最初の金利決定を発表するように設定されています。
米国中央銀行は、大統領の拡大する貿易戦争、連邦労働者の大量発砲、およびその他の変化が経済にどのように影響するかを見るのを待っているため、料金を変更しないと予想されています。
トランプ政権の役人自身からのコメントは言うまでもなく、多くの指標は、消費者支出と雇用主の雇用が減速していることを示唆しています。トランプの選挙時に最初の楽観主義の爆発の後、成長は今やより落ち着いているように見えます。一方、Elon Muskの政府の効率性による連邦労働力の削減も、懸念を引き起こしました 地元経済への圧力、新たに失業中の労働者の能力は言うまでもありません 失業支援を受けるため。
抜本的な変化は、投資家の間の不確実性を高めています。先週、S＆P 500は修正領域に滑り込み、3年ぶりに最新のピークから10％の低下を示しました。
調査が示唆するように 消費者 そして ビジネスの自信 タンキングは、トランプと高官がキャンペーン以来メッセージを変更し、消費者に潜在的な経済的痛みを装って警告し、不況の可能性を排除することを拒否しています。トランプは、彼の政策が有効になるにつれて、経済が「移行」の期間中にある可能性があることを示していますが、スコットベッセント財務長官は最近、米国は公共支出への依存から「解毒」しなければならないと述べました。
激変は、連邦準備制度が米国の借入率を設定するため、より困難な背景を生み出しました。 中央銀行は、失業とインフレの両方を低く抑えるのを支援することで議会によって請求されます。現在、どちらもかなり落ち着いています。しかし、トランプ政権が政府機関を削減し、主要な企業が買い物客が支払うことができると警告している急な新しい関税を課そうとするように見えるので、彼らが上昇する兆候があります。
「彼らは、衝撃が輸入コストの面で価格を押し上げ、雇用の削減の両方を押し上げているときに、中央銀行がこれまでに直面する最も困難な課題に直面している」と元財務長官ラリー・サマーズ 火曜日のXポストで言った。 「これが関税が行うことです。」
夏 呼び出されました 経済の現在の傾向は、「スタグフレーションショック」であり、他の経済コメンテーターが一連の最近の調査が雇用市場から価格の上昇まであらゆるものについての悲観主義の高まりを示しているため、反映されています。
これまでのところ、FRB議長のジェローム・パウエルは落ち着いています。
「不確実性のレベルの上昇にもかかわらず、米国経済は引き続き良い場所にあります」とパウエル 今月初めに言った。 「私たちは急いでいる必要はなく、より明確になるのを待つのに十分な立場にあります。」
それでも、トランプ政権の最初の2か月を拡大する投資家は、FRBが今年少なくとも2回金利を削減するために経済を順調に進める可能性が高いと考えています。これは、まったく少数の人のために、今年の最初の期待と比較して大きな変化です。
「連邦準備制度は、政策の向上を提供する可能性が高い [through lower interest rates] プリンシパルアセットマネジメントのチーフグローバルストラテジストであるシーマシャーシャーは、月曜日のクライアントへのメモで、次のように述べています。
それは主に、価格に対するトランプの関税の影響がまだ見られないからです、と彼女は言いました。一部のアナリストは、以前、彼の強硬な貿易提案が実際に実施されるのではなく、外国政府との交渉チップとして使用されることを望んでいましたが、その見解は後退しました。
「不況を排除する準備ができていないという政権からのシグナルは、最近の成長の懸念を悪化させている」とゴールドマン・サックスのアナリストは、日曜日のクライアントへのメモで述べた。
ホワイトハウスは、FRBが最初の料金を移動し、トランプの経済的アジェンダを支援するのを待っている可能性がある、とコンサルタント会社のルネッサンスマクロの米国経済責任者であるニール・ダッタは述べた。彼は月曜日にクライアントへのメモで推測した。
「FRBがホーキッシュである場合、市場はおそらくさらに弱くなるでしょう。その結果、最近の売却のためにホワイトハウスからの熱の一部を奪うでしょう。 [the] デッタは書いています。したがって、何も言わないのが最善です。」
