貿易の緊張は市場に引き裂かれています。先週、株式が修正の領域に滑り込むと、疑問が浮かび上がります。不況は次ですか？
予測市場のトレーダー – 人々が不況の可能性などの出来事に賭けている – は、ますます景気後退に賭けています。たとえば、Polymarketは現在、2025年の40％で不況にオッズを置いています。これは、1か月未満で20パーセントポイント近くの急激です。
また、専門家は、貿易の緊張、政策の不確実性を引用して、不況のリスクを見ています。 消費者の自信をスパッタリングします。しかし、彼らは、単一の測定が将来を保証しないことを警告しています。支出、仕事、ビジネスの自信を含むメトリックの組み合わせは、今後のことを示唆しています。そして、専門家は、信号が全面的に赤くないことを指摘しています。求人と世帯支出は安定しています。
不況は、数ヶ月間、経済活動の広範な大幅な減少として特徴付けられます。米国では、非営利団体の専門家パネル 国立経済研究局（NBER）が呼びかけます。
簡単に聞こえるように、この委員会は通常、この決定を導く要因が遅れる可能性があるため、景気後退を公式に宣言するのに数か月かかります。待っている間、エコノミストと他のマーケットウォッチャーは、いくつかのシグナルを監視して、経済の健康を測定します。ここに彼らが相談する数字のいくつかと、それらの数字が今示しているものを次のとおりです。
消費者行動
消費者支出 国の国内総生産の約70％を占めています。ハーバードケネディスクールのエコノミストであり、Nberの不況を呼んだ専門家の1人であるジェフリーフランケルは、消費者支出が経済低迷の最も早く最も直接的な指標の1つであると強調しました。
「小売販売は、霧のある海をナビゲートしている場合、港がどこにあるのかを見ようとするようなものです。最初の岩、本土の視界の約束 – それが小売販売です」とフランケルは言いました。
これまでのところ、国勢調査局からのデータは、販売数が安定していることを示しています。
ウィスコンシン大学の経済学部の教授であるメンジー・チンは、消費者の信念が小売販売に影響を与えると述べた。彼は、政策の不確実性が経済を揺るがす可能性があると指摘しています。
「不確実性のために十分な人々と十分な企業が物事を先送りにした場合、経済を不況に陥ることができます」とチンはNBCニュースに語った。 「一晩では起こりませんが、時間の経過とともに増加します。」
消費者が経済について考えることは、自分の行動がどこに向かっているのかという別のヒントを与えます。
「それはすべて消費者の信頼とビジネスの自信に根ざしています」とエコノミストのデニス・ホフマンは言いました。 「これはすべて、自信の侵食のレシピです。自信が侵食され、消費者がつかみ、ビジネスオーナーがつかみ、費やさない – 彼らは明確になるのを待っています。」
ミシガン大学の消費者センチメントのインデックスに関する調査では、今月の消費者の信頼が10.5％減少したことが示されました。
「消費者の信頼と、人々が自分の将来と将来のセキュリティについてどのように感じているかは、商品やサービスの購入、ビジネスへの投資、ビジネスで働くために人々を雇うという点で彼らがどのように行動するかと多くの関係があります」とホフマンは言いました。
他の測定エコノミストは次のように注意を払います。
借り入れのコスト
過去50年以上の景気後退を予測するという強い、しかし完全ではない – 記録を持つメトリックがあります。
このよく使用されている尺度は、短期と政府債務の長期金利と比較されます。頻繁に呼ばれます 連邦準備制度のお気に入りの景気後退ゲージ、2022年には誤った警報がありましたが、長期的な借入コストと短期的な借入コストの間の負の広がり（または「反転」）が確実に前に先行しています。
2024年後半に終了した長期にわたる反転の後、今ではポジティブな領域に戻っています。
