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ロシア中央銀行は、インフレ上昇にもかかわらず、さらなる上昇圧力に抵抗し、基準金利を２１％に維持する決定を発表した。
この動きは、金利を記録的な水準にした10月の利上げに続くもの。
なぜ重要なのでしょうか?
ロシアは、2022年のウクライナ侵攻を受けて西側諸国が厳しい経済制裁を課した後、劇的に変化した経済に適応し続けている。これらの制裁は貿易を制限し、資産を凍結し、国際金融システムへのアクセスを制限し、輸入量を減らし、サプライチェーンを混乱させます。
ウクライナの戦争努力を維持するために軍事支出が増大し、政府支出が大幅に増加し、インフレ圧力の一因となっている。西側からの輸入品を地元製品や代替外国製品に置き換える試みは部分的には成功しており、品不足が生じ、価格が高騰している。
寄稿者/ゲッティイメージズ
知っておくべきこと
金利維持の決定は市場の予想とは異なる。ロイターが今週初めに専門家を対象に実施した調査では、さらに２００ベーシスポイント（ｂｐ）上昇して２３％になると予想されている。
ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は木曜日のテレビ記者会見で緊張を認め、「バランスのとれた」決断を求めた。同氏はインフレが依然「危険な兆候」であることを認めつつも、今年の経済成長率が４％近くになるとの見通しも強調した。
11月にはロシアのエネルギー輸出に対する支払いを妨げる米国の新たな金融制裁を受けて、ロシアルーブルがドルに対して最大15％下落し、国内市場での外貨不足につながった。
経済省のデータによると、インフレ率も先月8.9％まで加速し、年末までに10％近くになると予想されている。食料品価格は特に影響を受けており、野菜価格は過去1年間で24％上昇した。
西側諸国の制裁により中国とインドに振り向けられた石油輸出を財源とする高額な軍事支出が経済を過熱させている。労働力不足は賃金を押し上げ、個人消費とインフレ圧力を増大させます。
中銀は10月の会合で金利を200ベーシスポイント引き上げたが、主要企業関係者の反発を招いた。ロステックのセルゲイ・チェメゾフ長官と鉄鋼王アレクセイ・モルダショフ氏は、この政策を声高に批判してきた。
オレグ・エルコフ/ゲッティイメージズ
人々が言うこと
ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は木曜日の記者会見でこう語った。：インフレは「危険な兆候」であり、賃金はそのペースで上昇しており、「全体として状況は安定しており、安全である」。同氏は中銀の意思決定に対する批判を認めた上で、「一部の専門家は中銀がより効果的で、より早く特定の手段を使い始めることができたはずだと考えている」と付け加えた。
同銀行の金利を批判するエルビラ・ナビウリナ総裁はこう語った。：「大部分の商品やサービスの価格上昇は、需要が経済能力や経済の潜在力の拡大を上回っていることを示しています。」彼女は午後3時にモスクワで記者会見を開く予定だ。
ルネッサンス・キャピタルのオレグ・クズミン氏は今週初めにこう語った。：金融界のコンセンサスは、ロシアには利上げ以外に選択肢はなかったようです。クズミン氏は「物価上昇ペースが加速し、ルーブルは対ドルで１００ルーブル以上という新たな弱い均衡水準に移行した」と述べた。 「これにより、規制当局には利上げ以外の選択肢がなくなった。」
次に何が起こるでしょうか?
中銀の次回会合は２０２４年２月で、さらなる金利調整が必要かどうかが決定される。アナリストらは、ロシアが厳しい制裁の下で戦時経済を乗り切り続けるため、金利は２０２５年まで高止まりすると予想している。
この記事にはAP通信の報道が含まれています
