ドナルド・トランプ大統領が彼の広範囲にわたって一時停止した後でも、心配はウォール街に残っています 関税。
UBSによると、予測不可能な大統領に悩まされている市場のボラティリティと争ろうとしている投資家によって支えられている懸念は、将来の市場集会にほとんど確信を残していません。
「トランプの政権は、しばらくの間現れた可能性があるため、市場の痛みに不浸透性ではありません。その痛みのしきい値は見られたばかりです」とUBSの戦略家であるバヌ・バウェジャは木曜日のメモで述べました。 「一番下の行： [the] 左の尾ははるかに薄いですが、学習するまで集会を販売しています。」
UBSの不安定な市場の信念は、トランプの鞭打ち行動がウォール街に残っている不確実性の永続的な感覚を残していると言う他の人たちによって反映されています。モーガン・スタンレーのチーフ米国エコノミストのマイケル・ギャプンは、トランプの貿易政策のために経済は依然として不況に陥るリスクがあると述べたが、レイモンド・ジェームズはボラティリティが持続する可能性が高いという見解を繰り返した。彼らの見解は、市場と経済の強さに関する深刻な質問を正当化するのに十分な損害が与えられたことを示唆しています。
確かに、水曜日の幸福感の後、 在庫は急激に引き戻されています これまでのところ木曜日。正午には、ダウジョーンズの工業平均は約1,600ポイント減少しました。 S＆P 500とNasdaqは、それぞれ約4.9％と5.7％を離れています。減少は、感情が再び弱体化したことを示唆しています。
1日前、トランプは彼の「相互」の関税計画のために90日間の猶予を発行しました ほとんどの国。この動きは、大統領がすぐにグローバルな取引パートナーとの取引を開始できることを望んでいました。 在庫は急上昇しました トランプのコメントの直後、S＆P 500が2008年以来最大の利益を投稿しています。 トランプの宣言はまた、水曜日の米国財務省での急な売却に続いて、投資家と国内債務の外国人保有者が債券保有を売却できることを心配したウォール街の両方を混乱させました。
それ以来、投資家はニュースを消化し、関税がどれほど高いかを理解するようになりました。中国の125％のレートは、実際には、以前の課税を含む145％の有効率に変換されます。 ホワイトハウスはCNBCに語った。
S＆P 500は、過去1週間にわたってボラティリティが高まっています。
「中国の関税の増加は、他の人の遅延は、歴史的な高値での有効関税率を23％に残します」とGapen氏は述べています。 「遅延は助けになりますが、不確実性を減らさないでください。」
Gapen氏によると、米国経済に対する彼のベースライン予測には、インフレが粘着性を維持し、成長を遅らせ、関税の結果としての持続的な価格圧力のために金利を削減できない無力な連邦準備制度が含まれています。
他の場所では、Piper Sandlerのアナリスト、Andy Laperriereは、水曜日の楽観主義の一部がやり過ぎであり、慎重なままであることを示唆したと指摘しました。
「私たちの感覚は、クライアントがトレーディングパートナーとの取引に到達することについて楽観的すぎるということです」とLaperriere氏は言います。 「私たちは良いニュースと悪いニュースや不確実性に鞭打たれる可能性が高いと思われ、不確実性は非常に上昇し続ける可能性があります。一部の関税は上がり、一部は下がります。しかし、今朝、私たちはスムート・ホーリーのレベルにいます。
レイモンド・ジェームズ・ワシントンの政策アナリストのエド・ミルズは、トランプが希望する減税を相殺するために政府の収入を増やすために、10％のベースライン関税率でスターンになると予想していると述べた。
「10％の普遍的な関税の継続的な存在、125％の中国料金は、セクター固有の関税に関する追加の行動を保留し、政権の逆転によって生み出された不確実性の増加は、特に米国での再岸の生産と製造への推進の文脈において、企業の既存の不確実性を最終的に悪化させます」とミルズは言いました。
