裕福な投資家は、先週にわたって最高の貿易を行いました。ほとんど何もしていません。
多くのヘッジファンドや機関が過去1週間にわたって販売していますが、裕福な個人投資家は主にしっかりと座っているか、少し購入していました。
ウェルスマネジメントのいくつかのトップエグゼクティブとのインタビューは、2020年または2008年のクラッシュとは異なり、過去1週間で販売へのプレッシャーが少ないと感じていたことを示唆しています。金曜日の午後に購入を始めた人もいます。そして、多くの人が、減量の収穫と不動産計画を行う機会として低価格を使用しました。
裕福なアドバイザーは、クライアントがマーケットジェットコースターに応答していると言っていることです。
ジョン・マシューズ、UBSのアメリカ大陸の民間資産管理責任者
ほとんどのアメリカ人と同様に、裕福な投資家は、市場と政策の混乱から幅広い感情を感じています。 Mathewsによると、彼らは経済的見通しと投資の衝動を形作る政治的境界線を分割しています。
「私たちの仕事は、感情を取り除き、レベルセットを試みることです」とマシューズは言いました。 「ほとんどの場合、私たちは心理学者です。」
これにより、クライアントは、論理に対する感情に基づいて、大きな取引や財務上の決定を避けることができました。 Mathewsは、1月に多くのUBSクライアントが在庫をトリミングし、「リスクを除いて」始めたと言いました。新しいトランプ政権に希望を抱いて、年の最初の2か月間に市場が急上昇していましたが、裕福な人々の多くは現金を販売して追加していました。彼らの大規模な現金クッションは、過去1週間の市場の乱流の間、彼らを落ち着かせるのに役立ち、その後の購入機会に資金を提供しました。
「今、傍観者にはたくさんの乾燥粉があります」と彼は言いました。 「本当に裕福なクライアントの何人かは考えていました [in January]、 ‘私はたくさんのお金を稼ぎました。それは2年連続で簡単で、すべてが私たちが望んでいた方法を正確に機能していました。しかし、2025年には、いくつかの異なるものがポップアップするのを見ることになるので、今すぐ利益を得てみませんか？」
ダウが2,200ポイントを落とした金曜日に多くのクライアントが購入していた、とマシューズは言った。
「金曜日の午後、私たちは多くの買い物を見ました」と彼は言いました。 「クライアントは、常に入りたいと思っていることを罰せられた個々の株式を購入すべきかどうかを尋ねていました。
ほとんどの場合、裕福なクライアントは取引を停止し、ポリシーと市場のより明確さを待っています。他の人はプライベートエクイティにお金を追加しましたが、これは日々の不安定性が低くなりますが、IPOの欠如と流動性の欠如により課題に直面しています。
「問題は出口です」とマシューズは言いました。 「どのように出口を取得するつもりですか？私たちの裕福なクライアントは、お金を取り戻すために10年または15年の時間の視野を持っているので、彼らは心配していません。」
ゴールドは、裕福な投資家の間でもう一つの大きなテーマです。過去1週間にわたって高値から外れていますが、金は週の市場の回転前でさえ安全な避難所と見なされてきました。
「私たちは金について多くの質問をしています」とマシューズは言いました。 「誰もが今、生け垣として金を持っていることに興味があります。」
Mathewsは、1人のクライアントが今週、プロパティの類推で投資家のためのより広いジレンマを要約したと言いました。「彼は言った、「それは私が1,000万ドルであり、800万ドルになりたいと思っていたようです。それは安いです。
ノーザントラストのファミリーオフィスソリューションズの責任者、パメラルシナ
市場のショック中、ルシナは彼女の「3つのPS」に従って裕福なクライアントを導きます。パニックせず、予測し、計画に従事しません。
彼女は、ノーザントラストにより、クライアントが市場が低下するときに常に十分な現金やその他の流動的な保有を手元に持っていることを確認しているため、紛失して販売する必要はないと述べました。これらのいわゆる「ポートフォリオリザーブ」は、毎日の流動性が必要な場合に支出に現金を提供できます。
「私たちは彼らに永遠に、ボラティリティを計画するように言ってきましたが、それは避けられません」と彼女は言いました。 「彼らはそれらのリスクオフ資産から引き抜くために彼らのライフスタイルに資金を提供することができます。」
ルシナは、彼女のクライアントが先週購入するために大きな動きをしなかったと言いました。しかし、彼女は、ビジネスを売却したばかりのクライアントと過剰な流動性を市場に投入し始めたと言いました。
「彼らの何人かはそれを株式に展開し始めています」と彼女は言いました。
ノーザントラストが過去1週間にわたってクライアントに与えた主なアドバイスは、不動産と税務計画に従事することです、と彼女は言いました。マーケットスライドは、3つの主要な計画の機会を生み出しました。
第一に、資産価格の低下により、付与者は年金の信託またはgratをより魅力的に保持します。多くのクライアントは、家族に富を譲渡する際に株式が減少するために株式を作成または「凍結」していました。
彼女はまた、より裕福なクライアントがロスの改宗を行ったり、税引前退職口座からロスIRAに資金を譲渡していると述べた。市場安値での変換により、投資家はより低い評価に対して税金を支払うことができ、将来的により高い税率のリスクをヘッジすることができます。
最後に、彼女は、クライアントは敗北した収穫、または敗者を売却し、税務上の損失を使用して年の後半に投資の利益を相殺していると言いました。
「私たちが見つけたのは、計画の機会にもっと会話を向けることができたとき、人々はよりコントロールしていると感じるということです」とルシーナは言いました。
PathstoneのCEO、Matthew Fleissig
「私たちは今、クライアントからの恐怖が少なくなっています。
Fleissigは、彼のクライアントからの恐怖レベルは2000年、2008年、2020年のように感じられなかったと言いました。
ファミリーオフィスのクライアント、または1億ドル以上のクライアントは、市場に「階層化」して購入していました。クライアントは、構造化された製品にも関心がありました。これは、マイナス面での保護を提供できますが、強力な利点を提供できます。
「このような時代には、投資家が私たちに目指している民間市場や構造化された製品など、非対称の機会を見つける能力です」と彼は言いました。
1つの警告：プライベートクレジット。裕福な投資家と家族のオフィスは近年、私的な信用に注がれており、リスクやリターンをあまり考慮して、取引を追いかける資本の洪水につながりました。
「プライベートクレジットの多くの取引は非常に契約の光だと思います」とFleissig氏は言います。
Dmitriy Katsnelson、Wealthspireの副最高投資局
Katsnelsonは、裕福な投資家は、第1四半期の終わりに納税のためにより多くの現金を保有する傾向があると指摘しました。今年、現金は株式と債券の損失からそれらをバッファリングするという追加の目的を果たしています。
「そのタイミングは役に立ちました」とKatsnelsonは言いました。 「そして、人々は、これが購入を始めてより攻撃的になるのに良い時期であるかどうかを尋ねています。」
ほとんどの場合、富のスペクトル全体の投資家はポートフォリオの大きな変化を避けていると彼は言った。しかし、少数の投資家、200万ドルまたは300万ドルの人々、そして退職に近い人々は、超裕福なクライアントよりもボラティリティを感じていました。その後者のコホートは、プライベートエクイティや直接取引など、代替案により多くの投資をしていますが、これは日常的に価格を決めていません。
「主に人々が換気している」とカッツネルソンは言った。 「彼らは直接露出しており、私たちは耳を傾けるためにそこにいます。」
