過去4年間のパンデミックからの驚異的な回復は、民主党員をホワイトハウスに留めておくには十分ではなかった。現在、ドナルド・トランプ氏は多くの経済的風を背景に復帰しつつあり、小遣い重視の有権者はトランプ氏がどのような対応をするかに注目している。
次期大統領が引き継ぐ経済は完璧ではないが、彼は自らをその欠陥の解決策として熱心に位置づけている。
住居費、育児費、医療費などの避けられない出費は、数え切れないほどの世帯にとって依然として厳しい高額であり、トランプ大統領は選挙期間中、「トランプが解決してくれるだろう！」と大々的に呼びかけて集会を主催し、その不満を上手く晴らすことに成功した。兆候。同氏は就任1年以内にエネルギーコストを半減し、何百万人もの移民を国外に追い出すことでより多くの住宅を解放すると約束した。
しかし、多くの日用品やサービスの価格はすでに大幅に低下しており、労働者の収入は平均して上昇分を補って余りある。インフレ率は2022年6月に9.1％でピークに達して以来、消費者物価上昇率の年間ペースは現在3％未満となっており、何カ月も連邦準備制度の目標金利である2％をわずかに上回る水準で推移している。
しかし、12月の2.9％という数字は、インフレの道のラストマイルが険しいものになる可能性があることを示す最新の兆候だ。
9月に2.4％と2021年2月以来の低水準を記録した後、バイデン政権最後の数カ月で物価上昇が加速した。食料費は8月以降毎月上昇しており、昨年初めに劇的な改善が見られたものの停滞している。実際、トランプ氏は食料品価格の低迷を執拗に強調し、選挙後、食料品価格をさらに下げるのは「非常に難しい」と述べた。
エネルギー価格の高騰が先月のインフレ上昇の４０％を押し上げたが、それでも１年前に比べれば若干安い。家庭の暖房費の高騰により光熱費が９％近く跳ね上がると予想されるこの季節に、この上昇は主にガソリンと燃料油によってもたらされた。
一方、インフレ率低下に向けた取り組みが、労働市場や経済全体の底力によって妨げられる可能性があるのは皮肉なことだ。
バイデン政権はその記録を強化しようとしている 財務省の分析を発表 同氏は先週、「労働市場、家計、企業の指標はすべて好景気の典型的な水準にあり、壮年期（25歳から54歳）の労働参加率、家計資産の中央値、企業の応用など一部の指標は最高水準にある」と強調した。あるいは歴史的高値に近い。」
FRBの金融政策担当者は間違いなくこれらの政策を注視しているが、これまで歴史的に低迷する経済を落ち着かせるために金利を引き下げてきた。しかし、物事がおおむね順調に進んでいる中で、彼らは、あまりにも早く、あるいはあまりにも勢いを使いすぎると、苦労して勝ち取った進歩を台無しにし、価格を再び上昇させる可能性があることを痛感している。
次に何が起こるかは、トランプ氏が二度目の就任宣誓を行った直後に実行する政策にも左右される。
同氏は、税金と移民取り締まりの提案が次のとおりであることを示唆した。 最優先事項。企業経営者らは前者に熱心で、特に法人税率の引き下げと規制緩和を組み合わせる計画がある。 経済学者は言う 数百万人の不法滞在者を拘束し国外追放するというトランプ大統領の誓約は、特に移民労働者に大きく依存している主要産業に激震をもたらす可能性がある。 農業、ヘルスケア そして建設。
トランプ大統領の関税計画は、同盟国やライバル国と同様に外交的緊張を高め、ハイテク新興企業から地ビール醸造所や自転車メーカーに至るまでの企業のコストを上昇させる恐れのあるもう一つのワイルドカードだ。こうした不透明な状況を踏まえ、市場専門家らはFRBによる追加利下げペースへの期待を後退させている。
ウェルズ・ファーゴのエコノミストらは最近、顧客向けノートで「米国の労働市場の回復力、インフレの粘り強さ、連邦経済政策から生じる不確実性により、ＦＯＭＣは今後数か月間延期されるだろうと考えている」と述べ、金利について言及した。連邦公開市場委員会の設置。
BNPパリバのエコノミストらはFRBが年内は据え置きになるとさえ見ている。彼らは顧客に宛てた書簡で「新政権の政策によるインフレの高まりを踏まえ、２０２５年には引き続き利下げはないと予想している」と述べた。そうなると、クレジットカードや自動車ローン、その他FRBの指標に連動するさまざまな金利の借り入れコストが不快なほど高くなり続けることになる。 10年物国債の利回り 住宅ローン金利 がベースになっており、上昇もしています。
そして、単純に国民的なムードもあります。トランプ氏は前任者よりも経済をうまく処理できると大半の有権者の信頼を獲得した。しかし、彼には好転するために自分の仕事が用意されているだろう 引き続き厳しい見通し 何百万もの人々によって共有されているにも関わらず、 長く続く党派間の溝 その件に関しては。
ＡＧＦインベストメンツの首席米国政策ストラテジスト、グレッグ・バリエール氏は「インフレは改善しているが、大半の人はこれに同意していない」と述べた。同氏は、トランプ大統領とジェローム・パウエルFRB議長との間に衝突の可能性もあるとも付け加えた。トランプ大統領は、パウエル議長の任期が満了する2026年5月までにパウエル議長を中央銀行トップから外そうとはしないと述べている。
バリエール氏は「トランプ氏は間違いなく、2025年に数回の利下げが得られると考えていたが、利下げは全く得られないか、あるいは1、2回しか利下げされない可能性がある」と述べた。 「同氏とパウエル氏には確執の歴史があり、FRBが利下げを拒否した場合、その確執が再燃する可能性がある。」
それでも、コンテキストは重要です。チャールズ・シュワブの投資ストラテジスト、ケビン・ゴードン氏によると、昨年全体のインフレ率は平均2.9％で、2023年通年のインフレ率3.3％よりも低く、長期平均の3.5％も下回った。
これは好ましい傾向ではあるが、人々が暮らし、働き、買い物をし、投票する世界に何が起こるかを理解すること、あるいは変化を約束して政権に就いた政治家が続投することは難しい可能性がある。
