バイデン政権を対象とする最終的なインフレ報告書は、ドナルド・トランプ大統領が不利なインフレの状況を継承したことを示しています。それでも、一部の経済政策立案者は、全体として、米国経済は堅実な状態のままであると言います。
食物とエネルギーを除外するいわゆるコアアイテムの価格は、1月には約3.2％で変化していないと予想されていました。
これは、連邦準備制度の公式2％の目標を大きく上回っています。コアメジャーには、卵の価格などのデータは含まれていません。卵価格は、鳥インフルエンザの継続的な影響の結果として急上昇し、消費者にさらに圧力をかけています。
代わりに、エコノミストの優先インフレーション尺度の最大の増加源は住宅コストです。データグループCoreLogicからの分析 需要は引き続き強いことを示しています 北東では、トランプの関税を見越して建築材料費が上昇したという兆候があります。
トランプは価格の伸びをさらに低下させることなく、より積極的な行動をとるという圧力の高まりに直面する可能性があります。
すでに、少なくとも1人のトランプ経済顧問が、政権が全体的な消費を抑制しようとする可能性があることを示しています。国立経済評議会のディレクター、ケビン・ハセット、 月曜日にCNBCに語った 需要を削減し、労働供給を増やすと、価格の伸びのペースに対処する可能性があります。
市場はこれまでこれらの発言を無視してきました。代わりに、多くの投資家は、トランプが彼の関税行動を通じて生み出した不確実性についてゼロになっています。月曜日に、彼はすべての鉄鋼とアルミニウムの輸入に25％の職務を課すと発表しました。これは、ビジネスコミュニティの多くの部分が問題と見なしてきた動きです。先月、トランプは中国からのすべての商品にさらに10％の徴収を発表しました。
トランプの関税自体からの価格上昇の効果と、それらを取り巻く暗黙の不確実性とトランプのより広範な経済計画は、経済政策立案者が求めている「ディスインフレ」に進歩を妨げる可能性があります。
「私たちは、トランプ政権の貿易、財政、移民政策の議題は穏やかにインフレ的であると信じ続けています」と、バンク・オブ・アメリカのアナリストはクライアントへの新しいメモで述べました。
連邦準備制度議長のジェローム・パウエルは火曜日、バランスをとって、経済は「全体的に強い」ものであり、中央銀行は過去2年間で2％の目標に向けて「大きな進歩」を遂げたと述べた。彼はまた、上院銀行委員会に証言して、FRBは経済成長の進化に応じて必要に応じて金利を調整する良い立場にあることを示した。
「経済が強力であり、インフレが持続可能に2％に移行し続けない場合、政策拘束をより長く維持することができます」とパウエルは言いました。
「労働市場が予期せず弱体化した場合、またはインフレが予想よりも速く低下する場合、それに応じて政策を緩和することができます」と彼は言いました。 「私たちは、二重の任務の両側へのリスクに注意を払っており、政策は私たちが直面するリスクと不確実性に対処するために十分に立てています。」
ルネッサンスマクロコンサルタントの経済研究責任者であるニール・ダッタは、トランプに関連する不確実性は、成長に関する他の迫り来る制約と比較して過大評価されていると述べた。
Dutta氏によると、消費者は節約率を引き下げ、自然な制限に近づいています。一方、公共部門の支出は、連邦レベルでの変化のためだけでなく、州が予算の制約の増加に直面しているため、遅くなるように設定されています。
「経済に対する欠点のリスクは動揺している」と彼はメモで言った。 「経済が減速している間、不確実性が高まっています。」
